网球

纺织服装行业出口数据良好重个股轻行业

2019-10-09 13:54:17来源:励志吧0次阅读

纺织服装:行业出口数据良好 重个股轻行业

出口数据吐气扬眉。2009年,国内纺织服装全年出口依然是负增长态势,同比下滑9.8%,但已经如我们所料收窄在下跌10个点以内,纺织品的出口表现略胜一筹,全年下滑8.4%,服装则下滑11%。

而11月开始,纺织品的出口同比增幅已经转正,12月份同比增幅更是高达25.10%,直接带动了整个纺织服装行业出口增幅转正为4.48%。

我们认为,月份纺织品出口增幅转正除了2008年同期危机影响下基数较低之外,国外的需求逐渐好转也是重要因素之一。我们可以简单的参考美国国内的服装及服装配饰零售增速数据,该数据的同比增幅从09年10月份开始转正为1.76%,到12月份,同比增长大幅反弹到5.01%,基本和中国纺织服装出口数据匹配。

我们观察的中国纺织服装出口数量和价格指数显示,中国纺织品的出口数量大幅反弹,该指数2009年11月份高达107.40,环比大幅增加了9.6,同比也增加了11.8,出口数量反弹的趋势非常明显;而出口价格指数则仍在低位徘徊,表明市场存在国内经销商不敢轻言涨价的现象。但我们相信,在通胀的驱动下原材料价格上升的背景下,纺织服装出口价格迟早会触底反弹。

行业盈利有惊喜。2009年纺织服装行业的盈利数据出现了回升。前11个月,纺织行业收入和利润增速分别达到10.32%和17.36%,创全年新高,利润增速更是创下2008年2月份以来的新高;服装鞋帽数据表现更是好于纺织行业。即使在危机的影响下,其收入和利润增速均没有出现过负增长,2009年前11个月,两者分别达到17.89%和31.21%,利润增速更是创下2000年以来的新高。

同样,纺织和服装鞋帽行业的盈利趋势和上述数据同步,均已经有明显的反弹迹象,尤其是纺织行业。

行业策略——重个股轻行业。我们继续关注年度策略报告中推荐的主题。出口复苏:2009年11月纺织品出口增速转正,12月份同比增幅更是高达25.10%,回暖趋势明显。我们判断出口增速从09年-9.8%反弹到2010年的5%(可能会超预期),所以我们认为出口企业的弹性更具吸引力,重点推荐鲁泰A和宜华木业等,前者的色织布和衬衣的单价已经提价,产能100%发挥,且订单还外包10%,呈现量增价升。我们维持鲁泰A和宜华木业17.5元和10.25元的目标价;升值:寻找地产影子股如常山股份和东方市场(目标价分别为15元和10..10元);通胀:品牌服装受益,维持报喜鸟、七匹狼等“买入”评级,但除非业绩超预期否则目前估值吸引力不大,所以我们更看好估值偏低兼受益出口复苏的伟星股份(提高目标价至28.5元)。

纺织行业从2009年以来表现出色,题材投资的元素较多。我们认为2010年该行业投资投机机会依然众多,个股将发挥得淋漓尽致。

大庆哪家性病医院好
辽源治疗月经不调医院
西安治疗包皮过长方法
大庆哪家医院治疗性病
辽源治疗子宫内膜炎方法
分享到: